188最新网站:债务问题可能也会制约经济

但陈德贤也指出，总体而言，今年的经济应该能够保持“稳定增长”。更确定的是出口和固定资产投资。然而，就业依然疲软。今年大学毕业生多，就业形势需要稳定。消费本身也是不足的。去年的消费主要集中在汽车上。除汽车外，中国整体消费仍在下降。最后，债务问题可能也会制约经济。

近期，债券违约规模加大，信用违约风险加大，信用违约重灾区由低水平民营企业向高水平国有企业转移。对于一个拥有3.74万亿保险资金投资组合的大型保险集团，您如何看待信用风险问题?

陈德先认为，中长期来看，经济增长动力转换期间信用风险的部分发生是正常的，但不存在系统性风险的爆发。从宏观上看，“十四五”规划强调高质量增长。随着经济转型升级，各种生产要素将从一些传统产业向新兴产业转移，一些企业的基本面也将恶化。在这个过程中，他们会违约。风险会增加。这是一个结构性问题。事实上，过去几年的违约都是市场化的。但这些信用风险的爆发是局部现象，不存在系统性的违约风险爆发。一方面，中央政府有政策储备，另一方面，要素的市场化转移有利于经济转型升级的稳步增长，可以在发展过程中消化和解决问题。

新冠肺炎疫情也影响了信贷风险暴露。陈德贤指出，去年疫情发生后，国家采取了相对宽松的方式维护经济，加强了反周期调控。分阶段的宽松政策在一定程度上延缓了信贷风险的暴露。但疫情发生后，中国大力恢复生产和生产，货币政策开始正常化。因此，政府债券收益率从底部上升，流动性相对不那么宽松。从10年期美国国债利率来看，去年的最低水平是2.48%，现在已经升至3.2%以上。流动性也略有紧张，这可能导致信贷风险的回归。